上周中證全指漲3.87%，滬深300漲4.00%，中證500漲3.20%，創(chuàng)業(yè)板指漲6.03%，市場日均成交額6560億元，成交熱度略降。股票分級指數(shù)絕大多數(shù)上漲，其中創(chuàng)業(yè)板指、金融類(銀行和保險)和TMT類領(lǐng)漲，商品資源類、證券類和軍工類指數(shù)落后市場。

　　金牛理財網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，上周日均成交額超過500萬元的分級股B共35只，平均漲幅4.57%。上期推薦組合上漲3.28%，落后進(jìn)取股基指數(shù)0.86%，其中瑞福進(jìn)取(150001)上漲4.81%，招商大宗商品B(150097)和新華中證環(huán)保B(150191)則落后市場。互聯(lián)網(wǎng)+經(jīng)濟(jì)是長期增長引擎，環(huán)保兼具保增長和調(diào)結(jié)構(gòu)的功效，具有長期增長空間，大宗商品的投機(jī)波段仍未結(jié)束，推薦組合：富國移動互聯(lián)網(wǎng)B(25%)、招商大宗商品B(25%)、新華中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)B(25%)、瑞福進(jìn)取(25%).

　　上周，中證國債(凈價)和中證信用(凈價)均小幅上漲0.06%，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)上漲3.04%。上周分級債基母基金(不含轉(zhuǎn)債基金)凈值平均上漲0.46%，轉(zhuǎn)債分級母基金凈值平均上漲3.14%。二級市場上，日均成交額超過500萬元的分級債B降至3只，平均上漲7.83%。目前利率曲線平坦化，短端收益率長期不下，債市活躍度下降。地方債務(wù)置換有利于降低地方融資成本，同時提升其信用評級，在違約事件顯著增多和剛兌打破勢在必行的趨勢下，利好城投債。目前轉(zhuǎn)債市場流動性萎縮，且存量債券估值較高，轉(zhuǎn)債B的投資價值不高，而信用債分級B短期有望繼續(xù)維持震蕩，但長期仍具有配置價值，推薦初始杠桿穩(wěn)定、母基金不可贖的泰達(dá)宏利聚利B.

　　上周日均成交額超500萬的股票分級A共28只，平均漲幅0.96%，推薦組合上漲1.70%，超越穩(wěn)健股基指數(shù)0.53%。目前收益率6%以上的債券基本“被消滅”，而股票分級A的收益率多在6%以上。在通縮背景下，高收益和低風(fēng)險的股票分級A的長期配置價值顯著，繼續(xù)強(qiáng)烈推薦買入，推薦組合：申萬菱信深成收益(40%)、國泰國證醫(yī)藥衛(wèi)生A(20%)、國泰國證食品飲料A(20%)、新華中證環(huán)保A(20%).

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